A股鬼故事,a股科幻故事

01医药背锅

本以为节后第一天的节奏是先会所嫩模，然后腰膝酸软；现在只有腰膝酸软，面里都不敢放蛋

今天这波下跌，总体来看，是医药股给成长股背锅了。

看指数就明白了。

300成长指数涨跌幅为-2.24%，300价值指数涨跌幅为 0.44%。

三大成长行业，医药、消费和科技的涨跌幅分别为-4.1%，-2.85%，-2.55%。

价值股聚集地，中证红利和中证银行涨跌幅分别为 1.47%， 1.00%。

总之，锅不能完全推给医药。成长股的高估值才是问题的关键。

这事就跟渣男出轨一样，你不能把问题都甩到钱上：渣男是全方位的渣，钱只是加速了它的渣。

而且现在A股市场，高估值主要集中在大盘成长股，以及部分中盘成长股。剩下的小盘成长以及大中小盘价值股都是相对低估的。

这一点是有数据验证的，具体见下表。

很明显，高估值主要集中在红框里的大盘成长和中盘成长股。

02 美国特色的A股

现在的A股市场很大，已经很难用牛市、熊市、高估、低估来整体形容。目前的牛熊市、高低估都是结构性的。

过去两年主要上涨的是大盘成长股，即基金抱团股。

大盘成长指数的市盈率从2023年底的最低点15倍一路上升到今天的33倍，翻了一番多。

换言之，大盘成长股过去2年涨了145%，其中只有20%来自于公司利润的增长，剩下的125%完全得益于估值的提升或者说基金的抱团。

不过，这事也不能全赖基金经理。主要是这两年咱们开放股市后，外资逐步介入，把美股式审美带进了A股。

A股的外资占比持续抬升

说个数据你就懂了。

5年前，A股大、中、小成长股的市盈率分别为：13倍，27倍和37倍。市值越小，估值越高，完全是中国特色股市。

现在，大、中、小成长股的市盈率分别为33倍，27倍和23倍。完全颠倒了过来，市值越大，估值越高。跟老美那一毛一样了。

A股的中国特色已然褪色，美国特色跃然纸上。如果说过去拯救地球的是葫芦娃和黑猫警长，那么现在拯救地球的就是钢铁侠和美国队长。

哦，你说价值股？

不好意思，价值股是没有人权的

君不见，老美价值基金经理已经跳楼，巴菲特近10年也跑输市场整体了。

03利率才是鬼故事

由于价值股萎靡，A股的走势已经被大盘成长股左右。

因为大盘成长股的业绩增速很稳定，不会偏离预期太多，跟内外部环境也没有太大关系，主要受市场利率影响。

所以，我在节前文章《全球股市真正的鬼故事！》里明确表示，现在市场真正的鬼故事是利率。

原文如下：

不知道大家有没有想过，目前中美股市最大的敌人究竟是谁？

什么时候，A股消费、医药会褪去光彩？

什么时候，永无止境光鲜靓丽的美股会跌落凡间？

无他，唯利率耳。

从1968年~1981年，美联储基准利率从6%一路上升到22%，对股市形成了毁灭性的打击。

期间，美股13年未涨，堪称「失去的十年」，是经典的鬼故事。

远望君，公众号：金牛远望号原创|全球股市真正的鬼故事！结果五一假期后连续讲了N个鬼故事。

（1）前美联储主席、现财政部长耶伦表示，为了避免经济过热，可能需要提高利率；

（2）铜价、BDI等大宗商品指数创10年新高，表明经济过热；

（3）巴西宣布再次加息，基准利率从2.75%上调至3.5%。

（4）美国可能放弃疫苗专利，利于全球疫情治理，进一步加快全球经济复苏。

如果全球经济持续过热，通胀超过预期，各国央行可能会提前加息，从而打压成长股，利于价值股。

老美那反应很快，五一期间代表价值股的道指创新高，涨1.05%，代表成长股的纳指跌2.7%。

写到这，今天A股的表现也是意料之中了。

虽然上述都是已经发生的事实。但知其然，也要知其所以然。投资本质上就是寻找世间万物的真谛和规律。

未来，鬼故事会不会变成超级恐怖的鬼故事，可能性还是很小的。道理也说烂了，全球贫富分化持续，广大穷人没钱消费，广大富人不去消费，就不会有大的通胀。

但有一点还是肯定的，也是我重复多次的，短期内大家还是要放低收益预期。

目前，我们的投资主要就是三步：高筑墙，广积粮，缓称王。

高筑墙：在市场相对中低位投资，此时安全垫较厚，风险较小；

广积粮：坚持定投，持续搜集相对便宜的筹码；

缓称王：做好持久战准备，也不会太长，短则一年，长则三年，但终将君临天下。

好吧，也不至于君临天下，但君临朋友圈、君临同阶层，真的问题不大

作者：远望君；欢迎关注 公众号：金牛远望号（jinniuyuanwang）

四川紧急限电，多家A股公司受影响，这会对光伏行业影响多大？

为了缓解区域的用电负荷，保证居民用电的通畅性，四川省率先开始了对于工业企业的限电处理，该政策一经实行就对地方的光伏行业造成了巨大的影响，但是此影响只是短期的，后期会慢慢下降。

四川省《关于扩大工业企业让电于民实施范围的紧急通知》一经下发，直接致使当地硅料、鬼片和电池片等各级光伏生产企业按下了;暂停键;，四川省再产业链各环节上的有效产能在全国占比约为5%-16%，这一比例不大不小，虽然说短期停产并不会产生较大的影响，但一旦变成长期，将会对全国此类产品的供需产生不可控的影响，因此此次限电政策对于光伏行业造成了一定程度上的停产后果。

制造业在我国整个国民经济中占据一定的比重，因此停产将会直接影响到国家整体的国民经济发展，此次四川省限电政策直接导致了电解铝、硅片相关材料生产等的停止运营，为期六天将会给四川省本土经济造成小程度的损失，而在经过六天调整后低耗电的工厂生产模式，与此前相比产能必然会有所下降，长此以往肯定会影响到地区整体的生产和经济效益，不过与居民生计相比，后者更为重要，只是企业需要加快研发新技术，以求在耗电更低的前提下获取更高的产能。

对工业企业的限电势在必行，此次先在四川省实施只是做一个先头兵，其他省份可以根据其实施后的具体情况制定更为合理的政策，慢慢将此项措施推广应用至全国，工业企业的限电在一定程度上可以保证居民用电的稳定，不会出现电压不稳时常断电的现象，企业应该积极顺应政府政策，从自身出发寻求更好的解决办法。

什么是A股？

A股，即人民币普通股，是由中国境内公司发行，供境内机构、组织或个人以人民币认购和交易的普通股股票。B股的正式名称是人民币特种股票。它是以人民币标明面值，以外币认购和买卖，在中国境内（上海、深圳）证券交易所上市交易的外资股。