01 战略规划：三阶段构建天基算力网

11月27日，北京市科委组织召开“太空数据中心建设工作推进会”，发布《太空数据中心建设方案》。方案明确分三阶段实施：

• 2025-2027年：突破能源与散热技术，发射试验星，建设一期算力星座，实现“天数天算”（太空数据太空计算）；
• 2028-2030年：攻克在轨组装技术，降低成本，建设二期星座，实现“地数天算”（地面数据太空计算）；
• 2031-2035年：卫星批量生产组网，在轨对接建成大规模太空数据中心，支持“天基主算”。

技术突破解决地面瓶颈。太空数据中心利用宇宙-269℃低温环境实现近零成本散热，太阳能24小时持续供电，能耗较地面降低30%-50%。首颗试验星“辰光一号”已完成研制，计划2025年底或2026年初发射。

需求驱动产业爆发。2025年全球数据中心耗电占全球总用电量1.5%，AI算力需求每3-4个月翻一番。太空数据中心可容纳百万卡级别服务器集群，单座功率1GW，成为突破算力瓶颈的新方案。

02 产业链受益图谱：四类A股公司抢占机遇

1. 卫星制造与总体设计

• 中国卫星（600118）：小卫星制造龙头，在轨卫星数量占全国三分之一，受益于星座组网需求。
• 航天电子（600879）：星载计算机核心供应商，产品用于多型运载火箭。

2. 星载算力与芯片

• 复旦微电（688385）：国产FPGA芯片龙头，抗辐射版本适配太空极端环境。
• 臻镭科技（688270）：宇航级芯片领军企业，抗辐照电源芯片通过验证。

3. 激光通信与数据传输

• 光迅科技（002281）：激光通信模块供应商，速率领先，构建太空“星际光网络”。
• 亨通光电（600487）：空芯光纤技术突破在即，受益于天地数据传输需求增长。

4. 地面管控与能源系统

• 中国卫通（601698）：卫星运营国家队，地面站网络覆盖全国，承担天地数据中转。
• 中天科技（600522）：太空太阳能电池材料供应商，轻量化方案适配卫星能源系统。

03 投资逻辑：从主题投资到产业落地的路径

短期看试验星发射。“辰光一号”若成功发射，将验证能源、散热等关键技术，带动卫星制造（中国卫星）、芯片（复旦微电）环节情绪升温。

中期看星座建设。2027年一期星座建成将带动产业链产值超数十亿元，那些掌握核心技术的企业（如光迅科技、亨通光电）订单能见度高。

长期看生态价值。2035年太空数据中心规模有望带动万亿级市场，运营服务（中国卫通）、天地协同（中天科技）等环节享受持续红利。