核心摘要： 当前通信行业正迎来“天上”与“地下”双重战略机遇的共振。在“天上”，太空资源的争夺已近白热化阶段，我国频轨申请实现量级跃升，叠加SpaceX星链扩容的外部倒逼，国内卫星互联网产业落地进程全面提速。在“地下”，随着1月12日IDC招标的启动以及H200芯片入华的预期，算力供需格局正在发生根本性扭转，通信板块轮动焦点已精准锁定处于底部区间的IDC赛道，建议投资者重点把握板块配置机遇。

一、 太空资源争夺：频轨申请量级跃升，国家队强势入局

卫星互联网的竞争核心在于频段和轨道资源的“先占先得”，目前这一争夺已进入关键时刻。

• 申报规模跨越式增长： 我国近期向国际电联（ITU）申报了超过20万颗低轨卫星的频轨需求，其中由无线电创新院主导申报的数量高达19万颗。这一惊人的数字标志着我国在太空资源布局上的决心与力度。根据ITU规则，申报后需在规定时间内完成部署，这为产业发展设定了明确的时间红线，未来14年将是我国卫星发射与部署的密集期。
• 资源整合提速： 新成立的无线电创新院由7家单位共建，其核心使命在于整合产学研资源，形成合力。这一国家级平台的建立，直接打通了从技术研发到产业落地的堵点，将显著加速我国卫星通信产业的商业化进程。

二、 外部倒逼机制：SpaceX星链扩容，倒逼国产加速

全球低轨卫星霸主SpaceX的动向，既是压力也是动力。

• 星链二代获准扩容： 美国联邦通信委员会（FCC）已批准SpaceX新增7500颗二代星链卫星，使其总量规划达到惊人的1.5万颗。更关键的是，二代星链将开放多频段并强力支持卫星直连手机功能。
• 产业格局重塑： SpaceX在巩固其全球龙头地位的同时，其技术迭代速度和商业化进程对我国构成了巨大的外部压力。这种“倒逼”机制将促使我国在低轨卫星布局上进一步加快步伐，无论是在火箭发射能力、卫星制造还是地面终端环节，都将迎来政策与资本的双重加持。

三、 IDC板块反转：招标落地与芯片改善的双重催化

与卫星产业的长期逻辑不同，IDC板块的关注点在于短期的业绩弹性与供需格局的修复。

• 关键节点与芯片利好： 1月12日IDC招标的启动是明确的行业信号。与此同时，市场传闻英伟达H200芯片有望通过特定渠道入华，这将填补国内大模型训练的高端芯片空白，直接缓解算力瓶颈。
• 供需格局质变： 驱动IDC板块回暖的核心逻辑在于“芯片改善”与“国产大模型需求爆发”的共振。随着算力供给的缓解和需求的激增，IDC行业的供需关系正在转向紧平衡。
• 配置价值凸显： 目前通信板块的轮动焦点已集中在IDC。从估值角度看，板块正处于历史底部区间；从基本面看，随着“全国一体化算力网”政策的落地，IDC企业的上架率和盈利能力将得到实质性改善。IDC板块的景气度与未来的招投标额度高度正相关，当前是极佳的左侧配置窗口期。

四、 投资建议：双线布局，锁定核心标的

基于上述逻辑，建议投资者重点配置以下两大领域的核心资产：

1. 卫星互联网产业链

• 卫星总体与载荷： 上海港湾、信科移动、臻镭科技、铖昌科技、上海瀚讯、陕西华达、烽火通信、通宇通讯
• 火箭制造与配套： 航天动力、超捷股份、斯瑞新材、高华科技
• 地面站与终端： 长江通信、海格通信、盟升电子

2. IDC及算力基础设施

• IDC运营： 润泽科技、奥飞数据、东阳光、大位科技
• IDC设备与电源： 中恒电器、潍柴动力、科泰电源